Управление привлечением капитала.

Финансовый менеджмент

Процесс управления привлечением капитала основывается на ранее определенной потребности в нем в плановом периоде, расчете необходимого его прироста и сформированном показателе целевой структуры капитала. Управление привлечением капитала на предприятии осуществляется в двух направлениях:

• 1)управление привлечением собственного капитала;
• 2) управление привлечением заемного капитала.

1. Управление привлечением собственного капитала за счет внутренних источников осуществляется в процессе распределения прибыли путем установления уровня ее капитализации.

2. Управление привлечением собственного капитала за счет внешних источников осуществляется путем разработки эмиссионной политики или эмиссионного плана (плана привлечения дополнительного паевого капитала).

Разработка политики эмиссии акций охватывает следующие этапы:

• исследование возможностей эффективного размещения предусматриваемой эмиссии акций;
• определение целей эмиссии. В связи с высокой стоимостью привлечения собственного капитала из внешних источников цели эмиссии должны быть достаточно весомыми с позиций стратегического развития предприятия и возможностей существенного повышения его рыночной стоимости в будущем;
• определение объема эмиссии. При определении объема эмиссии необходимо принимать за основу рассчитанную ранее потребность в привлечении собственного капитала за счет внешних источников;
• определение номинала, видов и количества эмитируемых акций.

3. Управление привлечением заемного капитала за счет внутренних источников сводится в основном к прогнозированию прироста суммы внутренней кредиторской задолженности нетоварного характера. Такой прогноз необходим для уточнения потребности в заемном капитале, привлекаемом из внешних источников.

Сейчас очень много способов вести бухгалтерский учет, можно в ручную все записывать или на компьютере набирать. Но легче всего если у вас есть программа для бухгалтерского учёта. С помощью такой программы вы с легкостью можете вести в бухгалтерские дела.

4. Управление привлечением заемного капитала за счет внешних источников осуществляется по отдельным видам этих источников. К числу основных видов источников относятся: банковский кредит, товарный (коммерческий кредит), эмиссия облигаций.

Разработка политики привлечения банковского кредита предусматривает:

• определение целей использования банковского кредита;
• определение соотношения разных видов банковского кредита, привлекаемого на краткосрочной и долгосрочной основе;
• изучение и оценка банков – потенциальных кредиторов предприятия;
• сопоставление условий возможного привлечения отдельных видов кредитов в разных банках;
• обеспечение условий эффективного использования банковского кредита;
• обеспечение контроля за текущим обслуживанием банковского кредита;
• обеспечение своевременного и полного возврата основной суммы долга по банковским кредитам.

Разработка политики привлечения товарного (коммерческого) кредита предусматривает:

• формирование принципов привлечения товарного (коммерческого) кредита и определение основных его видов;
• определение среднего периода использования товарного (коммерческого) кредита;
• оптимизация условий привлечения товарного (коммерческого) кредита;
• минимизация стоимости привлечения товарного (коммерческого кредита). Ни по одному коммерческому кредиту стоимость привлечения не должна превышать уровня ставки процентов по краткосрочному банковскому кредиту за аналогичный период;
• обеспечение эффективного использования товарного (коммерческого) кредита;
• обеспечение своевременных расчетов по товарному (коммерческому) кредиту.

Облигации могут выпускаться предприятием, созданным в форме акционерного или других видов хозяйственных обществ.

Привлечение заемных финансовых ресурсов путем выпуска облигаций имеет следующие основные преимущества:

• эмиссия облигаций не ведет к утрате контроля на управлением предприятием (как, например, в случае выпуска акций);
• облигации могут быть выпущены при относительно невысоких финансовых обязательствах по процентам, поскольку они обеспечиваются имуществом предприятия и имеют приоритет в удовлетворении претензий по ним в случае банкротства предприятия;
• облигации имеют большую возможность распространения, нежели акции предприятия, вследствие меньшего риска для инвесторов.

Вместе с тем облигации имеют ряд недостатков:

• облигации не могут быть выпущены для формирования уставного фонда и покрытия убытков (в то время как , банковский или коммерческий кредит может быть использованы для преодоления негативных последствий финансовой деятельности предприятия);
• эмиссия облигаций связана с существенными расходами финансовых средств и требует длительного времени;
• уровень финансовой ответственности предприятия за своевременную выплату процентов и суммы основного долга (при погашении облигаций) очень высоки, поскольку взыскание этих сумм при существенной просрочке реализуется через механизм банкротства;
• после выпуска облигаций вследствие изменения конъюнктуры финансового рынка средняя ставка заемного кредита может значительно снизится по сравнению с установленным процентом выплат по облигации; в этом случае дополнительную прибыль получит не предприятие, а инвесторы.