Понятие денежного потока, состав и роль в кругообороте капитала.

Финансовый менеджмент

Денежный поток предприятия – это совокупность поступлений и средств за определенный период времени, сформировавшихся в процессе хозяйственной деятельности.

По направлениям движения денежных средств различают входящий и выходящий денежные потоки. При поступлении средств формируется входящий денежный поток, а при выбытии – выходящий.

Входящий денежный поток содержит все виды поступлений средств: доход от основной операционной деятельности (выручка от реализации продукции, товаров, работ услуг), доходы от прочей операционной деятельности, доходы от финансовой и инвестиционной деятельности.

Выходящий денежный поток содержит все виды платежей и расходов предприятия, в т.ч. платежи за приобретение материально-технических ресурсов, выплату заработной платы, возврат кредитов и займов, выплату дивидендов и процентов, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, вклады в банках.

Деньги на предприятие поступают, а также тратятся в результате осуществления:

• обычной деятельности: основная операционная деятельность, прочая операционная деятельность, инвестиционная деятельность, финансовая деятельность, прочая хозяйственная деятельность.
• Чрезвычайная деятельность.

Операционная деятельность – это основная деятельность предприятия, связанная с производством и реализацией продукции (работ, услуг). Поступления в результате операционной деятельности: выручка от реализации продукции, работ, услуг, прочие поступления от операционной деятельности, амортизация основных средств и нематериальных активов. Расходы от операционной деятельности: себестоимость реализованной продукции, административные расходы и расходы на сбыт, прочие операционные расходы, налоги.

Инвестиционная деятельность – это совокупность операций по приобретению и продаже долгосрочных (вне оборотных) активов, а также краткосрочных (текущих) финансовых инвестиций, которые не являются эквивалентами денежных средств. Поступления в результате инвестиционной деятельности: реализация финансовых инвестиций, реализация вне оборотных активов, реализация имущественных комплексов, дивиденды, проценты. Расходы по инвестиционной деятельности: приобретение финансовых инвестиций, приобретение вне оборотных активов, приобретение имущественных комплексов, предоставление займов и кредитов другим предприятиям.

Финансовая деятельность – это совокупность операций, приводящих к изменению величины собственного и заемного капитала. Поступления от финансовой деятельности: эмиссия акций (формирование уставного капитала), получение займов и кредитов, получение дивидендов и процентов. Расходы по финансовой деятельности: выплаты, погашение займов и кредитов, выплата дивидендов, выкуп акций собственной эмиссии.

Сложность анализа каждого направления заключается в том, что входящий и выходящий потоки средств тесно взаимосвязаны. Чтобы обеспечить поступление средств, необходимо произвести определенные расходы, составляющие основу выходящего денежного потока. В то же время, чтобы осуществить какие-либо расходы предприятие должно иметь в своем распоряжении определенную сумму средств, а также обеспечить поступление денежных ресурсов на предприятие в виде финансовых ресурсов.

Существует тесная функциональная зависимость между входящим и выходящим потоком, а также между выходящим и входящим: чем больше по объему входящий денежный поток, тем больше, в конечном счете, будет выходящий денежный поток и наоборот. Несмотря на полную функциональную зависимость и взаимосвязь этих двух потоков, они имеют свои специфические экономические характеристики, а также формируют разные подходы к системе управления денежными потоками предприятия.

Основная характеристика входящего денежного потока:

1. Он образуется с момента создания предприятия, т. е. открытия расчетного счета в банке и поступления средств от учредителей, эмиссии акций, паевых взносов, средств вышестоящих управленческих структур, в т.ч. бюджетных средств государства и местных органов.
2. Наибольшая величина входящего денежного потока предприятия образуется в процессе осуществления основной операционной деятельности.
3. По своей экономической сути входящий денежный поток предусматривает, что у предприятия объем средств для ведения хозяйственной деятельности должен увеличиваться. Однако на практике он может быть как положительным, так и отрицательным. Положительный знак входящего денежного потока означает, что предприятие получает средства на свои счета в банке или в кассе. Отрицательный знак входящего потока означает, что предприятие не только не получает денежные средства, а и само стает должником и обязано выплатить определенную сумму средств.
4. В зависимости от вида хозяйственной деятельности, отраслевой подчиненности, особенностей организации производственно-сбытовой деятельности входящий денежный поток может образовываться неравномерно, что существенно влияет на результативность хозяйствования, потребность в дополнительных средствах, необходимость кредитования текущей деятельности, уровень финансовой стойкости.
5. На величину входящего денежного потока влияют государственная экономическая и финансовая политика.
6. Существенным аспектом формирования входящего денежного потока является эффективная деятельность управленческих структур предприятия. При умелом руководстве предприятие даже в тяжелых условиях может формировать большую величину входящего денежного потока, нежели при неэффективном управлении производственно-сбытовой деятельностью.

Основная характеристика выходящего денежного потока:

1. Он формируется параллельно с входящим потоком на начальном этапе функционирования предприятия. Величина потока определяется размерами разных платежей, которые осуществляет предприятие в процессе хозяйствования.
2. Достижения стратегических и тактических целей предприятия вынуждают увеличивать входящий денежный поток, что в конечном счете способствует увеличению выходящего денежного потока.
3. Выходящий поток регулируется как государством, так и внутрихозяйственной финансово-экономической политикой.
4. Размеры выходящего денежного потока существенно зависят от умелого хозяйствования на предприятии, уровня диверсификации деятельности, отраслевой принадлежности предприятия, фактической ситуации на рынке, наличия конкурентов и уровня конкурентной борьбы.
5. Выходящий денежный поток отличается большей ритмичностью и его величину легче прогнозировать и планировать, нежели величину входящего. Это обусловлено тем, что значительная часть платежей предприятия имеет четко определенные законодательством или договором сроки.

Роль эффективного управления денежными потоками в обеспечении кругооборота капитала:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех аспектах.
2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.
3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности операционного процесса предприятия.
4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребности предприятия в заемном капитале.
5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом ускорения оборачиваемости капитала предприятия.
6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.
7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственного его денежными активами.
8. Входящие и выходящие потоки формируют систему финансовых рисков предприятия, ликвидация которых предусматривает создание системы страховых и резервных фондов предприятия, а также использование внешнего страхования.
9. Для больших компаний наличие входящих и выходящих денежных потоков обуславливает необходимость формирования соответствующих финансово-экономических или учетно-финансовых органов (служб) для постоянного и эффективного управления этими потоками.
10. Эффективное формирование и использование денежных потоков предприятия способствует более ритмичному осуществлению хозяйственной и в первую очередь операционной деятельности, позволяет решать стратегические задания без значительного привлечения дополнительных финансовых ресурсов.